5个贴士 解读保单红利数据
WAVE
on January 6, 2017 at 7:00 pm
不知大家有没有遇过以下情况，在挑选分红保险产品时，保险公司提供的计划书内名词多多，回报计法又不同，使你眼花瞭乱，不知从何入手。
此外，有些计划书回报会十分吸引，回报高到连你自己都不太相信。当你想拿取一些过往的保单回报数据作参考，保险顾问一时话公司未有数据提供，一时话不便透露客户私隐，总之大家就只靠一个「信」字。
为解决上述情况，香港保险业监理会推出了指引16（Guidance Note 16，简称GN16），其中一个目的就是让市民在投保看清各保险公司不同红利产品的真面目。故于2017年1月1日起，规定所有保险公司必须在公司网页上披露不同计划的非保证过往回报履行比率（又称实现率，英文Fulfillment Ratio），同时亦须公布万用寿险的过往派息比率，对某些保险公司而言，简直是「辣招」。
有传媒统计了坊间的分红履行比率，发现个别保险公司的某些产品履行比率竟低至50%，令公众哗然。
确实，有了GN16之后，投保人士可比较各家保险公司的分红回报表现，理论上挑选保险产品时会更为方便。但实际上，当大家真正上网查看有关资料时，便会发现困难重重，皆因保监不会像积金局般，有一个专门网页有齐各强积金回报表现比较，投保人士需要自行到保险公司网页逐一翻查数据，所花时间不少。
另外，保监也没有规定数据公布的格式，有些保险公司会附加很多额外数据数据粉饰厨窗，令人不易察觉实际的分红表现。
有见及此，笔者今次在此提供了以下几个实用小秘方，助大家解读保险公司的红利数据，认清产品的回报表现。
贴士1：只看红利履行比率，忽视总回报履行比率
今次的GN16，保监只要求保险公司公布红利履行比率。不过有保险公司却同时公布了总回报履行比率，此举看似多一个参考数据，但其实有混淆视听之嫌。
所谓保单红利，是一种非保证回报，在之前的文章《保单红利非保证中的保证》（http://mp.weixin.qq.com/s/3zsWo4y9GR8MLaJpCBPSnQ）有较详细的解释，在此不叙。红利履行比率便是保险公司非保证回报的履行机率。
总回报履行比率则是将保证回报及非保证回报加起来计算的一个参考数据。叫得保证回报，履行比率必定是100%，否则会被视为违约，情况如同债券般，如债券发行人未能在派息日支付债券票面息率，便会列为违约，严重可以掀起金融风暴。
既然保证回报履行比率必然是100%，所以保监亦无这多余要求，反之列出此数据更有此地无银三百两之嫌。大家看看以下例子，便会一清二楚。
A公司及B公司的分红保单中，大家的保单计划书预期可收到1,000元红利，其中800元是保证红利，200元是非保证红利。到年度总结时，两家公司如期派发800元保证红利，但非保证红利部分，A公司派150元，B公司派100元，结果A公司合共派发950元红利，B公司则派发900元。
如果以总回报履行比率计算，A公司是(950元/1,000元)=95%，B公司是(900元/1,000元)=90%，两者看似不相伯仲，然而，若比较红利履行比率，A公司其实是(150元/200元)=75%，B公司是(100元/200元)=50%，回报高下立见。因此比较总回报履行比率便毫无意义，大家只要看非保证回报的履行比率便足够。
贴士2：履行比率的高低与红利种类无关
坊间有某些保险代理指英式红利（又称归元红利、复归红利）的投资策略较进取，风险较高，所以五年内履行比率会较低，六年后则较好。而现金红利（又称美式红利）投资策略则较保守，所以履行比率会较高。然而事实是否如此呢？
此前各位读者可重温小弟《破解复归红利及现金红利》一文。无错英式红利虽然承受较高风险，但若然保险公司的精算师计算准绳，建议书无夸大失实，保险公司投资团队眼光准实力够，英式红利一样可以做到高履行比率。何况你预测五天内的事容易还是预测五年后的事容易呢？当然是短期会更容易掌握！所以，红利履行比率的高低，关键是保险公司的诚信，投资团队的实力，与红利种类无直接关系。
贴士3：参考全部年期的履行比率
有些保险公司在公布近五年红利履行比率的同时，亦会公布长至20年的数据。一般而言，各大保险公司的长期回报表现相当耀目，皆因20年前正值是高息时代，那时美元债券收益率闲闲地有7厘以上。只是过去并不等于未来，金融海啸之后，全球减息，10年期美债孳息率跌至2厘多，回报差天共地，所以比较太久远的数据意义不大，要参考也要全面性各年期参考。
贴士4：留意产品投资组合
有些保险公司出现一个产品，但不同年份的红利履行比率参差的情况，有些年份履行比率颇高，但有些则很低。
会出现这情况不一定是因为保险公司投资表现失手，有可能是因为保险公司保留了产品原有名称，但改了投资策略，转了投资组合（旧瓶新酒）。而另一个情况是什么也没有转，只是单纯调整建议书上的数字（新瓶旧酒）。因此，投保时建议书数据较保守的年份，红利履行比率相对较高，夸大的年份履行比率相对较低，那你现在手上的计划书是进取的还是保守的呢？
因此投保前一定要向专业的保险顾问了解清楚，那什么是专业呢？除了靠你的眼光外，业内的专业资格亦是重要指标。
贴士5：查看各大保险公司红利履行比率
保险公司虽然有将红利履行比率放于网页上，但一般不会放在当眼位置，要找到相关数据确实要花一段时间。为了方便各位，现列出各保险公司的红利履行比率连结。
AIA友邦香港：
Prudential英国保诚：
https://www.prudential.com.hk/bonushistory_WPPAR_tc/
https://www.prudential.com.hk/bonushistory_CDplans_tc/
AXA安盛：
https://www.axa.com.hk/zh/fulfilment-ratios-and-total-value-ratios
Manulife宏利：
HSBC汇丰人寿：
China Life国寿海外：
http://www.chinalife.com.hk/products/dividendandinvestment
BOC life中银人寿：
http://www.boclife.com.hk/tc/popup/fulfillmentratio.html
FTLife富通：
https://www.ftlife.com.hk/tc/support/disclosures/fulfillment-ratios.html
Sunlife永明：
FWD富卫：
https://www.fwd.com.hk/tc/regulatory-disclosures/
Met Life大都会：
https://www.metlife.com.hk/cn/customer/support-center/regulatory-disclosures/
Aviva英杰华：
http://www.aviva.com.hk/tc/participating_policies/fulfillment-ratio/index.html
最后一点想说的是，保监除了要求将红利履行比率在网页公布之余，亦要求保险公司发出予客户的周年通知书，格式要统一，并要将未来多年的回报预测表列出来，大家可以将周年通知书的分红表现，与当初收到的建议书做一个对比，看看自己所买的保险分红是否达标。
然而，大家会发现这份周年通知书从前可能只是一页纸，未来会变成七、八页纸。所以各位最好申请电子邮寄周年通知书，支持环保，否则这个世界上，又不知有多少棵树会遭殃被斩。
